市場持續低迷、業績不振甚至巨虧頻發,令上市鋼企在相當長一段時間里成為A股市場上的冷門板塊。不過,隨著鋼鐵行業加速去產能,不少上市鋼企為謀求自救紛紛邁出轉型步伐,啟動非鋼化并購重組,頗有看點的資本“故事”正令其成為越來越多投資者追逐的熱點。
據 無錫合金管廠調查員統計,近一年以來,至少有15家上市鋼企啟動增發計劃,至少有19家上市鋼企籌謀并購資產,其中涉及不少跨界并購重組交易,同時,查閱這些并購重組方案還可以發現一個有意思的現象:注入金融和環保資產正成為許多上市鋼企跨界轉型的熱衷選擇。
8月8日剛剛復牌的華菱鋼鐵就是最典型的例子。今年3月底,華菱鋼鐵停牌籌劃重大事項。近4個月后,該公司公布重大資產重組預案,擬通過資產置換、發行股份購買資產及募集配套資金等方式,置出原有的鋼鐵主業,并注入大股東華菱鋼鐵集團和實際控制人湖南省國資委旗下優質的金融與節能發電資產,交易金額合計為137.18億元。
交易完成后,華菱鋼鐵將直接或間接持有財富證券100%股權、湖南信托96%股權、吉祥人壽29.19%股權、湘潭節能100%股權、華菱節能100%股權,業務范圍涵蓋金融及發電業務,成為從事證券、信托、保險等金融業務及節能發電業務的雙主業綜合性公司。
受此利好消息刺激,復牌后的華菱鋼鐵上演連續三天漲停,截至上周五,該公司5個交易日累積漲幅達31.6%。
據 無錫合金管廠調查員調查顯示, 而除了華菱鋼鐵,近一年以來,至少還有*ST韶鋼、重慶鋼鐵等上市鋼企萌生過注入金融資產的計劃,其中*ST韶鋼曾試圖收購大股東寶鋼集團旗下華寶證券、華寶信托等多項金融資產,重慶鋼鐵則籌劃出售鋼鐵業務,收購同屬重慶國資委的渝富集團旗下非上市金融類等盈利能力較強的資產。
環保類資產同樣是轉型香餑餑。譬如去年7月杭鋼股份啟動的重組案中,注入的資產中就包括紫光環保87.54%股權、再生資源97%股權和再生科技100%股權。而首鋼股份此前獲得注入的首鋼京唐雖然仍是一家鋼廠,但同時也具備循環經濟概念,如公司利用沿海優勢,應用海水淡化技術,日產5萬噸淡水,并年產4200萬噸濃鹽水,同下游制鹽產業形成了產業鏈;遵循“能源梯級利用”原則,實現了“汽-水-電”的大循環,年發電量已達3.4億度。
不過,需要一提的是,雖然近年來先后已有不少上市鋼企計劃注入金融資產,但截至目前為止,還未有真正落地的交易案。
*ST韶鋼已經鎩羽而歸。今年6月,該公司宣布終止金融資產注入,給出的理由是,擬置入金融業務資產規模較大,涉及多個金融行業及相關證券監管政策的要求和限制,加上稅務成本高,在相應的時間內無法完成,決定終止重組。
重慶鋼鐵的最新公告表示,本次重大資產重組工作仍在籌劃中。公司目前正在積極與相關方進一步討論交易方案的可行性,并組織有關方對標的資產范圍進行梳理與深入論證。
據無錫合金管廠檢測員指出,目前華菱鋼鐵“金融+發電”資產捆綁注入的做法更像是一種“闖關”行為,因為監管層并不太鼓勵金融資產單獨借殼上市。這種組合的方式,像是金融資產的曲線借殼上市。
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